El milagro económico latinoamericano en la volatilidad del dólar
El escenario de incertidumbre económica mundial después del evento mundial de la COVID-19 ha conllevado a una perspectiva menor de crecimiento mundial que se ubicaría en 3% ante una posible recesión de Estados Unidos que impacta en la volatilidad del tipo de cambio; ocasionando que la depreciación del tipo de cambio en diversos países ocasionando el encarecimiento de las importaciones en un escenario de crisis alimentaria mundial. (Fondo Monetario Internacional, 2022)
Las economías europeas vienen enfrentando serios problemas en sus economías tras la crisis energética por la guerra entre Rusia y Ucrania y la interrupción del flujo de gas, sino también que la cotización del euro; el cual ha caído a un dólar por unidad de euro después de dos décadas donde las economías del continente europeo cotizaban por encima del dólar originando que el Banco Central Europeo ejecute una política monetaria contractiva.
En América Latina el mayor endeudamiento externo por parte de los gobiernos y el sector corporativo no financiero y el contexto de incertidumbre genera percepción de vulnerabilidad de los tipos de cambio, dado que son volátiles ante las condiciones de escenario actual. Ello debido a que ante el incremento de la tasa de interés internacional y la depreciación del tipo de cambio origine un mayor costo del servicio a la deuda aumentando el riesgo crediticio y afectando su posición financiera. (Comisión Económica para América Latina y El Caribe, 2021)
Las monedas latinoamericanas vienen enfrentado depreciaciones ante el fortalecimiento del dólar causado no solo por el entorno de incertidumbre global, sino también el factor político de institucionalidad ante el ruido político de las elecciones que se vienen llevando a cabo en países como Chile, Colombia y el planteamiento de reformas constitucionales como el caso peruano y Chileno ocasionando que los factores idiosincráticos también influyan sobre el tipo de cambio peruano que presenta una volatilidad similar al del primer trimestre del año 2022; siendo la alta volatilidad por las presiones inflacionarias y el mayor entorno de riesgo de los mercados financieros internacionales que origina un mayor flujo cambiario. (World Bank Group, 2022)
Países como Argentina, Chile y Colombia han sufrido la mayor devaluación de sus monedas frente al dólar provocando que incremente el precio de los productos importados, aumente la inflación y encarece el pago de las deudas en dólares, así como genera presiones fiscales donde se tienen poco margen de maniobra.
El modelo económico peruano considerado la estrella o sorpresa de Latinoamérica donde el sol peruano no ha sido afectado por la volatilidad del tipo de cambio al contrario la moneda peruana se ha apreciado frente al dólar. El mecanismo peruano que utiliza para la aplicación del régimen cambiario es la flotación sucia, evitando que el sol peruano impacte de manera negativa ante la volatilidad del tipo de cambio dado las intervenciones cambiarias que ejecuta el Banco Central de Reserva del Perú, producto de la estabilidad macroeconómica de la moneda peruana usando las reservas internacionales netas.
El comportamiento de los agentes económicos, la clara desconfianza y la incertidumbre origina que se refugien en la moneda del dólar, presionando al alza del tipo de cambio.
El rápido canal de transmisión se deriva de los productos importados como el maíz, el aceite, la gasolina, el gas licuado, que afecta a la canasta básica de alimentos en el pollo, el pan y otros alimentos por la fluctuación del precio del dólar, impactando directamente en el bolsillo del ciudadano de píe
Pues un incremento del dólar significa que la moneda peruana se deprecia, esto significa que entregamos más soles por cada dólar. Es decir que el primer impacto en el bolsillo del consumidor es a través del incremento del precio de los productos y/o servicios, que impacta directamente en los hogares, dado que su salario empieza a reducir su poder adquisitivo.
En conclusión, el riesgo inflacionario y de volatilidad del tipo de cambio se encuentra latente a nivel mundial originando desconfianza en los inversionistas nacionales y extranjeros, que junto al factor interno político origina expectativas de incertidumbre de los decisores políticos, que tienen la responsabilidad de brindar señales claras, racionales y precisas, para que vuelva la confianza y culmine las especulaciones contribuyendo a la fortaleza del sol peruano considerado el milagro económico de Latinoamérica y evitar la mayor pérdida de poder adquisitivo por el impacto inflacionario que generaría pérdida de bienestar de los más vulnerables, incrementando la persistencia de la tasa de pobreza y generando impacto directo en el bolsillo de los peruanos.
Referencias:
- Yefferson Llonto Caicedo es economista de la Universidad Nacional Pedro Ruiz Gallo.
- Brenda Vallejo Mezarina es estudiante de Economía y Negocios Internacionales en la Universidad ESAN